大连商品交易所

证券时报:丰富产业链品种 豆粕期权开启商品期权元年

来源:发布时间:2017年11月16日

  记者 陈冬生

  随着国内期货市场稳步、健康发展,在油脂油料市场领域,现货企业利用期货市场管理风险的热情不断高涨,期现货市场融合逐步深化。尤其是今年豆粕期权的上市,不仅正式开启了国内商品期权时代,更是进一步丰富了产业链品种工具,为油脂油料产业健康发展奠定了基础。

  华泰期货副总裁王强在国际油脂油料大会“场外期权与油脂企业风险管理专场”上表示,目前,国内50%以上的油脂油料企业参与了期货交易,而在全球500强的消费品企业中,使用衍生品的企业比例更是高达91%。当前,国内油脂油料企业运用衍生品管理市场风险的方式,主要以基差交易为主。然而在国外,油脂油料企业更多的是运用期权进行风险管理。据统计,目前国外场外期权交易量是期货交易量的8倍。

  今年,随着豆粕期权合约的上市,国内商品期权时代正式开启。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,“保险+期货”、“保险+期权”以及场外期权已成为期货公司创新业务的新的突破口。商品期权的成功上市,使得实体企业在风险管理业务上获得了新抓手。

  他介绍,从国外经验看,场外期权业务可帮助企业套期保值、辅助融资、合理避税、规避监管以及实现股权激励等。目前,场外期权市场中已有大宗商品类的期权出现,部分券商和期货公司已通过中证报价系统提供期权报价,标的物多为活跃期货品种的主力合约,但商品场外期权的业务规模占比还比较小。

  王强介绍,国内场外期权服务实体经济、服务产业、服务贸易企业方面的贡献与日俱增。就华泰期货而言,场外期权业务从2015年的几乎零规模增长到了2016年的业内规模第二、收入第一的业绩,截至目前,该公司场外期权名义金额规模已超过1000亿元,是2016年的40倍,市场占有率超过50%。

  风险管理工具的不断丰富,助力油脂油料企业实现长期稳定发展。北京合益荣投资集团副总裁、仪征方顺粮油总经理郝先高表示,灵活运用套保和基差交易使企业经营有了质的飞跃。首先,企业正常经营有了保障,特别是生产型企业;第二,解决了企业最担心的市场价格下跌问题;第三,进一步巩固了上游客户的履约信誉,保障了市场供应;第四,帮助企业更好地服务下游客户,期货“点价+基差”的交易模式能够把油厂和下游客户牢牢地绑定在一起。